DAVID AWAD / 投资 / 2026

读盘。

David Awad 谈资本、信念，以及他配置资本的八种方式。

那些问题。

每次会议都会问。顺序是有意安排的。

炒股建议 · “别耍帅。把话说清楚。”

[1/8] VC — 非流动

我公开写得最多的资产类别。深科技创始人因为我在软件、自动驾驶和操作系统方面的背景找到我的邮箱。

市场优先于产品，产品优先于团队。我找的是火烧眉毛的问题，以及兼具勇气与才华的创始人 — 顺序如此。我通过天使支票和基金出资，并维护着网上最大的阿拉伯语编程资源清单。

已公开披露

[2/8] RE — 交钥匙、杠杆

在增长市场 — 德州 — 通过杠杆化硬资产实现长期财富积累。通胀居高不下，所以固定利率负债加上增值的硬资产就是正确的仓位。

只做交钥匙。不翻新、不做 BRRRR、不做增值改造。目标是无聊、可预测的现金流和最低的运营复杂度。短租只在监管完全明确的地方作为子策略存在。

[3/8] 公开市场 — 偏被动

我持有股票，同时对散户的选股优势保持怀疑。大部分是被动配置；主动研究只留给指数无法定价的情形。

真要研究一只股票时，我会像信贷分析师一样研究它 — DCF、单位经济学、偿债覆盖率。我读我尊敬的经营者的季度信；但不会全都读。

[4/8] 公开市场 — 卖波动率

系统化卖波动率。在财报、FOMC 等催化剂前后，当隐含波动率相对已实现分布偏贵时卖出权利金。

铁鹰式和短勒式是主力策略。我把期权当作与选股完全不同的学科：不同的数学、不同的风险、不同的心理。仓位规模确保一次糟糕的行情不会终结整个计划。

[5/8] PE — ARR 低于 100 万美元

以 2-4 倍 ARR 从疲惫（而非陷入困境）的经营者手中买入产生现金流、不性感的软件生意。选择转换成本高、口碑获客成本低的细分市场。

优势在于耐心，以及愿意买机构 PE 看不上的小生意。精简运营。用公道但不刺激的价格实现 30-50% 的现金回报复利。

运营载体

[6/8] PE — 杠杆增长

PE 的数学：DSCR、偿债覆盖、杠杆情景下的现金流。工作就是对资本结构做压力测试，撑不过恶劣行情就转身走人。

通过 Luminance Capital Partners，我为纽约和迪拜的 PE 机构做技术尽调 — 代码审计、兼职 CTO、退出准备。

尽调机构

[7/8] 固定收益 — 备用弹药

国债是准现金储备 — 当其他七个格子里有资产一夜之间被重新定价时，用来机会性出手的干火药。

不在信用债里追逐收益。这个篮子的职责是随时可用，而不是刺激。变得刺激的债券组合就是失败的债券组合。

[8/8] 研究 — Kalshi / Polymarket

活跃的研究兴趣。问题在于事件隐含概率是否偏离相邻期权市场的定价 — 以及这种偏离扣除交易成本后是否仍然成立。

当作研究领域，而非核心资产配置。大部分工作在表格里，而不在仓位里。仓位是表格吃掉所有算不过账的东西之后剩下的部分。

— 收盘钟 —

交易结束 · 2026-07-25